：相对景气，盈余才能坚持稳健。2025Q1台华新材母公司收入2.06亿元，同比+1.6%，毛利率23.81%，同比变化+2.28pct。母公司主营坯布事务，质料下行期间坚持了收入增加。母公司报表口径纯赢利是0.13亿元，同比+33%，盈余坚持稳健。存货天数小幅上升，现金流体现杰出。2025Q。”

　　4.公司2025Q1根本的产品锦纶长丝出产5.4万吨，出售4.7万吨，经营收入10.05亿元，锦纶长丝价格2.13万元/吨，同比下滑8.5%。

　　6.环比调查锦纶价格，依据隆众资讯，2024年9月1日/2025年1月5日/2025年3月30日锦纶DTY价格分别为每吨1.87万/1.66万/1.58万元，锦纶价格下行影响毛利率。

　　7.一起，因为石油价格动摇，锦纶长丝的原材料尼龙切片2025Q1为1.21万元/吨，同比下滑16.1%。

　　10.管理费用率、财务费用率升高，公司扣非归母赢利率7.07%，同比变化-2.10pct。

　　11.政府补助0.71亿元，同比增加0.46亿元，归母净利率为11.04%，同比变化+0.86pct。

　　17.2025Q1存货周转天数195.65天，同比上升27.17天；应收账款周转天数67.57天，同比上升6.07天；2025Q1经营性现金流净额+0.73亿元，2024Q1经营性现金流净额为-1.55亿元，经营性现金流转正。

　　20.江苏年产10万吨再生差别化锦纶丝项目和6万吨PA66差别化锦纶丝项目逐渐投产，增加了锦纶收回、再生、聚合的出产环节。

　　22.并拟出资不超越1亿美元分阶段在越南树立出产基地，敞开海外扩张的新征途。

　　23.盈余猜测与出资主张：看好野外景气量连续，可再生项目有望在2025年放量，考虑外部需求不确定性，小幅下调盈余猜测。

　　25.危险提示：原材料大幅度动摇危险；商场之间的竞赛加重危险；新材料订单没有抵达预期危险。

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